LME上一交易日收2138.5，日跌4.5或0.21%。供應端，雲南產能穩步抬升，枯水期減產仍不確定。需求端型材廠環比開工變動不大，普遍需求仍弱於5月；7月份未鍛軋鋁及鋁材出口量依然不足50萬噸，表現一般。庫存方面旺季去庫或比較明顯，從目前的庫存表現看很有可能絕對庫存會降到30-40萬的水平。現貨市場方面華南地區在到貨增加預期下成交有所轉弱，現貨升水下跌，華東地區現貨升水持穩；鋁棒加工費轉強。成本方面，國內電煤價格微跌，氧化鋁價格小幅上漲，整體成本持穩。海外歐洲天然氣價格和電價小幅下滑。海外日本現貨升水下滑。
投資策略：去庫持續超預期下空頭可以考慮減倉；內外正套可以考慮逐步平倉止損保持觀望。
風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬松等宏觀風險。