【個人觀點】鋁：可考慮輕倉逢高試空，注意止損；氧化鋁：觀望。
【宏觀及政策消息】
1. 一年期LPR下調10個基點，五年期LPR維持不變；專家預計利率偏高的存款房貸利率調整方案將加快出臺。
2. 十四屆全國人大常委會第五次會議8月28日至9月1日在京舉行。
3. 財政部：1-7月累計，全國一般公共預算收入同比增長11.5%。其中，稅收收入同比增長14.5%。印花稅收入同比下降8.3%，證券交易印花稅收入同比下降30.7%。
4. 外媒：金磚國家峰會可能會對擴大本幣結算進行討論。
5. 美國10年期通脹保值債券收益率自2009年以來升破2%。
6. 眾議院保守派議員提出新條件 美國政府10月停擺風險加劇。
7. 舊金山聯儲研究報告：美聯儲對利率走向的分歧比以往更大。
【市場動態】
鋁：
期貨端，8月21日，滬鋁2309低開高走，報收於18490（+90）元/噸，較前一日漲0.49%，成交量14.5萬手（-30735），持倉量17.3萬手（+4398）。
現貨端，8月21日，佛山均價18540（+100）元/噸，小幅累庫，成交尚可；華東均價18640（-10）元/噸，庫存去化，成交一般；中原均價18600（+90）元/噸，到貨少，小幅去庫。主要消費地鋁棒加工費整體小幅下調，下遊多觀望。
重要數據：1、Wind數據，8月21日，鋁錠社會庫存49.1萬噸，較8月17日漲0.1萬噸；2、Wind數據，8月21日，鋁棒社庫8萬噸，較8月17日上漲0.45萬噸。
觀點邏輯：鋁錠、鋁棒庫存均處於低位，商品指數走高，對於鋁價有一定支撐。而供給端雲南復產進度超預期，有恢復至滿產可能，產能持續釋放，電解鋁周產量不斷提高；消費處於淡旺季交替時段，下遊需求較弱，尚無明顯改善跡象，隨著復產產能開始逐步流入市場，供給端增加預期兌現確定性較強，而成本端不斷下探，限制滬鋁價格上行空間。操作建議：逢高輕倉布局空頭頭寸，注意止損。
氧化鋁：
期貨端，8月21日，氧化鋁2311低開高走，報收於2922（+27）元/噸，較前一日漲0.93%，成交量44193手（-5368），持倉量61014手（+288）。
現貨端，8月21日，國內氧化鋁價格持穩，山西、山東、廣西、貴州、河南氧化鋁均價較昨日持平，分別為2925元/噸、2860元/噸、2895元/噸、2910元/噸及2930元/噸。
重要數據：Wind數據，8月17日，氧化鋁港口庫存8.3萬噸，較8月10日下降1.3萬噸；
觀點邏輯：氧化鋁整體產能過剩局面長期存在，壓制氧化鋁上行空間；進入豐水期，雲南復產進程超預期，提振需求，供需錯配，夏季高溫持續，用電量增加，能源價格受到支撐，鋁土礦偏緊局面限制氧化鋁企業產能擴大空間，氧化鋁現貨貨源偏緊，氧化鋁或仍偏強震蕩，上下空間均受限，建議觀望。
【風險點】雲南復產不及預期；下遊消費超過預期；政策超預期
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
