【個人觀點】鋁：觀望；氧化鋁：觀望。
【宏觀及政策消息】
1. 習近平：中國經濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面不會改變。
2. 美聯儲7月貼現利率會議紀要：兩家地方聯儲尋求按兵不動，其中包括最為重要的紐約聯儲。
3. 日本將從24日開始，將福島第一核電站核污染水排入海洋。
4. 巴西總統盧拉：我們支持金磚國家創立屬於自己的貿易貨幣。
5. 美聯儲巴爾金：需對“經濟再次加速”可能性持開放態度，或潛在影響通脹。
【市場動態】
鋁：
期貨端，8月22日，滬鋁2309低開向上拉升，報收於18675（+185）元/噸，較前一日漲1%，成交量20.3萬手（+58347），持倉量18.6萬手（+12243）。
現貨端，8月21日，佛山均價18590（+50）元/噸，出貨積極，成交活躍；華東均價18700（+100）元/噸，去庫持續，貨源偏緊；中原均價18620（+80）元/噸，集中到貨，接貨較少。主要消費地鋁棒加工費整體穩定，下遊多觀望。
重要數據：1、Wind數據，8月21日，鋁錠社會庫存49.1萬噸，較8月17日漲0.1萬噸；2、Wind數據，8月21日，鋁棒社庫8萬噸，較8月17日上漲0.45萬噸。
觀點邏輯：鋁錠、鋁棒庫存均處於低位，商品指數偏強，人民幣貶值，多頭情緒較濃，對於鋁價有一定支撐。而供給端雲南復產進度超預期，有恢復至滿產可能，產能持續釋放，電解鋁周產量不斷提高；消費處於淡旺季交替時段，下遊需求較弱，尚無明顯改善跡象，隨著復產產能開始逐步流入市場，供給端增加預期兌現確定性較強，而成本端不斷下探，限制滬鋁價格上行空間。操作建議：觀望。
氧化鋁：
期貨端，8月22日，氧化鋁2311低開高走，窄幅震蕩，報收於2926（+4）元/噸，較前一日漲0.14%，成交量47988手（+3795），持倉量61145手（+131）。
現貨端，8月22日，國內氧化鋁價格持穩，山西、山東、廣西、貴州、河南氧化鋁均價較昨日持平，分別為2930元/噸、2870元/噸、2895元/噸、2910元/噸及2930元/噸。
重要數據：Wind數據，8月17日，氧化鋁港口庫存8.3萬噸，較8月10日下降1.3萬噸；
觀點邏輯：氧化鋁整體產能過剩局面長期存在，壓制氧化鋁上行空間；進入豐水期，雲南復產進程超預期，提振需求，供需錯配，夏季高溫持續，用電量增加，能源價格受到支撐，鋁土礦偏緊局面限制氧化鋁企業產能擴大空間，氧化鋁現貨貨源偏緊，氧化鋁或仍偏強震蕩，上下空間均受限，建議觀望。
【風險點】雲南復產不及預期；下遊消費超過預期；政策超預期
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
