滬鋁主力09合約價格高位回落，夜盤平開後走低，開盤價18730，後回落至18680附近維持震蕩，日內重心繼續下移，收盤價為18615，跌幅0.51%。夜盤美國8月PMI初值公布，雖好於歐洲經濟數據，但依然不及前值和預期值，同時制造業PMI仍低於50榮枯線，導致市場降息預期抬頭，交易情緒偏多頭；午盤後，受國內場外消息影響，黑色有色板塊紛紛回落，滬鋁重心隨之下移。現貨成交方面，華東地區無錫到貨較少，庫存量較上周四減少1萬噸左右，市場貨源相對緊張，市場成交還是比較堅挺，升水走闊；中原地區略有到貨，鞏義地區鋁錠庫存小增0.2萬噸，持貨商甩貨積極，成交升水上行乏力。短期來看，鋁錠社會庫存水平仍維持較低狀態，雖然近日社會庫存有小幅增長，但市場仍等待更多的現貨補充。國內鋁水比例高居不下，鑄錠量依然不高，市場短期難以有大量集中到貨，下遊消費好轉補庫走好，現貨升水獲得支撐，預期滬鋁高位震蕩，建議關注滬鋁09在18700-19000區間的壓力情況。