美元指數繼續走強，美歐制造業景氣度繼續走弱，上周五外盤金屬多走弱，LME三月期鋁價跌0.12%至2152美元/噸。國內夜盤反復震蕩，主力2310合約微幅收高於18570元/噸。早間現貨流通依舊偏緊。華東市場主流成交價格在18860元/噸上下，較期貨升水擴大至200以上。廣東市場主流成交價格在18670元/噸上下。當前低庫存的情況仍將維持，雖然電解鋁產量繼續攀升，但鋁廠堅持低鑄錠量，鋁錠到貨持續偏低。消費存在旺季預期，但短期仍難有明顯回升。低庫存的支持依舊強，但消費對強勢鋁價有負反饋作用。短期鋁價仍將反復波動，建議短線以區間操作為主。
氧化鋁期貨夜盤震蕩小幅回落，2311合約收低於2968元/噸。早間現貨市場無明顯起色，交投依舊不活躍，下遊電解鋁廠現貨採購量極少，現貨價格也基本維持平穩。當前價格水平下，高成本氧化鋁廠利潤改善，部分產能著手重啟，另有部分擴建產能也有啟動機會。不過當前也有部分產能檢修。短期供應緊平衡的狀態將維持，給予現貨價格一定支撐，但上漲受限。氧化鋁期貨價格較現貨已處於明顯升水狀態，繼續上行或受阻。短期有回調可能。建議短線逢高偏空操作。