隔夜氧化鋁震蕩偏強，AO2311收於2989元/噸，漲幅0.61%，持倉減倉2958手至54335手。滬鋁震蕩偏強，AL2310收於18970元/噸，漲幅1.34%。持倉增倉1.93萬手至29.37萬手。現貨方面，氧化鋁SMM綜合價格漲至2912元/噸。鋁錠現貨升水收至130元/噸，佛山A00報價18880元/噸，對無錫A00貼水130元/噸。下遊鋁棒加工費河南臨沂持穩，新疆包頭廣東南昌無錫等地下調30-70元/噸；鋁桿1A60下調50-60元/噸，6/8係加工費上調84元/噸；鋁合金ADC12及A380上調100元/噸，A356上調150元/噸、ZLD102/104上調50元/噸。海外進口窗口打開後，鋁錠流入疊加國內鑄錠增量將從供給端給予庫存更大的壓力，但鋁水高企下我們將維持弱勢累庫的觀點。在淡旺季轉換節點下，下遊訂單回暖呈現良好補庫意願，社庫去庫下鋁價底部存在支撐。但整體供需格局難有過高期待，後續或轉為階段性弱勢震蕩。