滬鋁低庫存下價格彈性較大，短期偏強國外方面，美國公布的經濟數據不及預期，通脹數據低於預期，市場對美聯儲加息的預期降低，美元高位回落，對大宗商品價格壓制減弱；國內方面，各一線城市開始陸續執行“認房不認貸”政策，房地產政策得到落實，且財政部發布《2023年上半年中國財政政策執行情況報告》稱，下半年要加力提效實施好積極的財政政策，支持做強做優實體經濟，經濟復蘇預期走強。短期內，滬鋁行業庫存偏低，價格彈性較大，在諸多利好之下價格偏強。中期來看，雲南復產接近尾聲，後續供應增速放緩，但內強外弱之下，進口貨源會大幅增加，同時較強的鋁價已抑制下遊加工積極性，一旦持續或將產生負反饋，建議關注下遊經濟好轉情況。預計滬鋁主力10合約偏強運行，建議做好風險控制。