上一交易日，上海市場電解鋁對滬鋁2309合約報貼水20元/噸到升水20元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2309合約報貼水130-90元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2309合約報貼水215-175元/噸。河南部分礦山停產階段性影響國內礦的供需格局，並帶動進口礦價走高，礦石價格易漲難跌。氧化鋁的供需邊際增量均趨於平緩，延續緊平衡狀態。西南地區的電解鋁大規模復產計劃基本完成，料9月電解鋁產量波動不大，且冶煉成本仍在萬六附近，低成本支撐下限和高利潤驅動生產的局面仍存。從7、8月份的消費表現可知，鋁加工材具有一定量的剛性需求，故在政策刺激和傳統旺季預期的背景下，終端消費或穩中有增。上周，國內電解鋁社會庫存下降1000噸，保稅區庫存下降4900噸。供應維穩，消費環比增加，震蕩去庫的趨勢或延續，預計鋁價運行重心環比上移。短期內，氧化鋁價格上漲屬於資金推動，已建成產能過剩的格局注定了不會出現長期供應短缺的情況，謹慎追漲。
策略方面：建議逢低試多。