9月13日，隔夜主力AL2310合約收盤報19180持平，LME鋁收盤報2208漲12；現貨方面，SMM華東現貨鋁錠報19430跌90貼80跌20，月差走闊，高升水刺激持貨商積極出貨，因鋁價下跌成交較上一日好轉，無錫報價貼水20至均價，佛山市場報價貼水40至均價。
宏觀方面，央行罕見在盤中發布了8月金融、社融數據，8月金融數據超市場預期，扭轉7月以來的低迷，新增人民幣貸款1.36萬億，同比多增868億元。美國勞工統計局數據顯示，8月美國CPI環比上漲0.6%，同比上漲3.7%，高於市場預期，已連續兩個月回升；但8月核心CPI仍保持回落態勢。
供應方面，雲南復產基本完成，電解鋁產能增幅放緩，截至10日，中泰期貨調研統計國內電解鋁運行產能在4300.35萬噸，較上周同期增加8萬噸。
庫存方面，鋁錠鋁棒庫存繼續增加，11日周一SMM鋁錠庫存報52.3萬噸，較上周四增加0.6萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存10.5萬噸，較上周四增加0.5萬噸；
進出口方面，據海關總署最新數據顯示：2023年8月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材49.01萬噸；1-8月累計出口378.56萬噸，同比下降19.4%。2023年7月份國內未鍛造鋁及鋁材進口量23.15 萬噸，同比增長20.2%，環比增長9.6%;1-7月累計進口量143.20 萬噸，同比增長12.2%。
成本方面：煤炭陽極價格平穩，電解鋁成本相對穩定。據百川盈孚獲悉，山東某鋁廠2023年9月預焙陽極採購基準價環比8月下跌持平，執行現貨價4225元/噸，承兌價格為4260元/噸。
鋁邏輯及策略建議：臨近交割，擠倉效應結束，但現貨高升水仍然存在，價格支撐較強；同時，鋁累庫壓力大增，部分下遊企業減產、停止接單，期限強BACK，高升水持貨商紛紛拋貨，現貨升水調整壓力極大，建議觀望。
氧化鋁方面，13日隔夜氧化鋁主力2311合約收盤報3043漲6，山西三網均價2942跌1，期貨高升水，刺激大量賣出交割套利，但帶動現貨價格效應較弱。
成本端，根據阿拉丁數據，8月全國氧化鋁加權平均完全成本為2620.9元/噸，環比漲16.8元/噸，同比降109.7元/噸。
供需方面，需求端電解鋁開工產能基本見頂，後續增量較小，9-10月份或有一定冬儲需求，但近年來長單比例提高，冬儲現象不明顯。供應端前期例行檢修的產能恢復生產，近期產量恢復明顯，據阿拉丁（ALD）統計，氧化鋁建成產能10292萬噸，運行產能8670萬噸。
氧化鋁邏輯及策略建議：氧化鋁生產恢復，交割無風險套利空間仍存，且期現商鎖定貨源仍未帶動現貨上漲，顯示市場供應較為充足，建議逢高做空。