【個人觀點】建議觀望，關注商品指數及宏觀情緒變化;激進者可逢高輕倉試空；氧化鋁：觀望。
【宏觀及政策消息】
1. 美國8月未季調CPI年率3.7%，預期3.6%，前值3.2%；未季調核心CPI年率連降六月。美國8月季調後CPI月率0.6%，預期0.6%，前值0.2%；數據公布後，對美聯儲11月前加息的押注上升。
2. 貨幣市場完全定價歐洲央行在年底前加息25個基點，周四加息概率為65%左右。
3. 英國7月GDP月率錄得-0.5%，為2022年12月以來最大降幅。
【市場動態】
鋁：
期貨端，9月13日，滬鋁2310高開低走，報收於19135（-125）元/噸，較前一日跌0.65%，成交量14.6萬手（-14297），持倉量24.6萬手（-12436）。
現貨端，9月13日，佛山均價19150（-60）元/噸，接貨意願提升，成交尚可；華東均價19400（-130）元/噸，逢低少量補貨，成交稀少；中原均價19210（-130）元/噸，買方觀望，貼水幅度較大。主要消費地鋁棒加工費盤整，成交較為冷清。
重要數據：1、Wind數據，9月11日，鋁錠社會庫存52.4萬噸，較9月7日上升0.7萬噸。2、Mysteel數據，9月11日，鋁棒社庫10.5萬噸，較9月7日增0.5萬噸。
觀點邏輯：9月加息概率較低，國內政策利好依然釋放，宏觀情緒下降；盡管鋁錠、鋁棒庫存有所增加，總體仍處於低位，對於鋁價有一定支撐。供給端雲南復產接近尾聲，多數廠家接近滿產，電解鋁周產量繼續提高；進口窗口持續打開，供應端較充裕；消費處於傳統淡旺季交接時段，需求仍較弱；而成本端處於低位，高鋁價抑制消費，限制滬鋁價格上行空間。建議觀望，關注商品指數及宏觀情緒變化;激進者可逢高輕倉試空。
氧化鋁：
期貨端，9月13日，氧化鋁2311高開低走，收於3033（-27）元/噸，較前一日跌0.88%，成交量79122手（+9754手），持倉量74193手（+259）。
現貨端，9月13 日，氧化鋁價格整體持穩，山西、貴州、山東、廣西氧化鋁均價較前一日持平，分別為2930元/噸、2920元/噸、2910元/噸及2935元/噸，河南氧化鋁均價小幅上漲5元/噸至2945元/噸。人民幣貶值壓力仍較大，進口礦源價格上移，電解鋁增加量有限，氧化鋁復產進展緩慢，氧化鋁現貨流通偏緊。
重要數據：Mysteel數據，9月7日，氧化鋁港口庫存20萬噸，較8月31日下降2.1萬噸；
觀點邏輯：宏觀情緒有所回落，氧化鋁期現價差較大，壓制氧化鋁價格運行；雲南復產進入尾聲，部分企業滿負荷運行，需求端繼續提升空間有限；而隨著盈利水平的提升，氧化鋁廠家投產和復產意願增加；盡管氧化鋁現貨依然較緊，供應增加預期限制其上行空間，建議觀望。
【風險點】雲南復產不及預期；下遊消費超過預期；政策超預期
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議