【個人觀點】建議觀望，關注商品指數及宏觀情緒變化;激進者可逢高輕倉試空；氧化鋁：觀望。
【宏觀及政策消息】
1. 中國人民銀行決定於2023年9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點。
2. 高盛：中國股市有望在年底前出現上行的交易機會，維持中國股票超配。
3. 歐洲央行將三大利率均上調25個基點，為連續第10次加息。聲明點出利率或已達峰值。
4. 美國8月PPI月率錄得0.7%，創下一年多來最大漲幅，汽油價格飆升20%是上升的主要原因。
【市場動態】
鋁：
期貨端，9月14日，滬鋁2310高開震蕩偏強，報收於19310（+175）元/噸，較前一日漲0.91%，成交量15.9萬手（+12621），持倉量24.8萬手（+2143）。
現貨端，9月14日，佛山均價19250（+100）元/噸，交投活躍，成交尚可；華東均價19440（+40）元/噸，成交一般；中原均價19270（+60）元/噸，逢低備貨，成交好轉，貼水幅度降低。主要消費地鋁棒加工費小幅回升，市場氛圍有所回暖。
重要數據：1、Mysteel數據，9月14日，鋁錠社會庫存48.8萬噸，較9月11日下降0.4萬噸；9月14日當周，電解鋁產量82.13萬噸，微增0.03萬噸。2、Mysteel數據，9月14日，鋁棒社庫10.5萬噸，較9月11日持平。
觀點邏輯：9月加息概率較低，國內政策利好依然釋放，宏觀情緒有所下降；鋁錠、鋁棒庫存仍處於低位，對於鋁價有一定支撐。供給端雲南復產接近尾聲，多數廠家接近滿產，電解鋁周產量繼續提高；進口窗口持續打開，供應端較充裕；消費處於傳統淡旺季交接時段，需求仍較弱；而成本端處於低位，高鋁價抑制消費，限制滬鋁價格上行空間。建議觀望，關注商品指數及宏觀情緒變化;激進者可逢高輕倉試空。
氧化鋁：
期貨端，9月14日，氧化鋁2311低開高走，收於3100（+67）元/噸，較前一日漲2.21%，成交量81018手（+1896手），持倉量75676手（+1483）。
現貨端，9月14日，氧化鋁價格整體持穩，河南、山西、貴州、山東、廣西氧化鋁均價較前一日持平，分別為2945元/噸、2930元/噸、2920元/噸、2910元/噸及2935元/噸。人民幣貶值壓力仍較大，進口礦源價格上移，電解鋁增加量有限，氧化鋁復產進展緩慢，氧化鋁現貨流通偏緊。
重要數據：Mysteel數據，9月14日，氧化鋁港口庫存17.8萬噸，較9月7日下降0.1萬噸；
觀點邏輯：宏觀情緒有所回落，氧化鋁期現價差較大，壓制氧化鋁價格運行；雲南復產進入尾聲，部分企業滿負荷運行，需求端繼續提升空間有限；隨著盈利水平的提升，氧化鋁廠家投產和復產意願增加；而鋁土礦礦源偏緊，氧化鋁現貨流通較緊張，短中期氧化鋁偏強震蕩，鑒於氧化鋁總體產能過剩及開復產限制較少，長期看供應增加預期限制其上行空間，建議觀望。
【風險點】雲南復產不及預期；下遊消費超過預期；政策超預期
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議