庫存維持低位，鋁價偏強運行。周五倫鋁收跌1.08%，滬鋁主力日盤收漲0.57%，夜盤收跌0.83%。供應方面，電解鋁產能無進一步投產及復產計劃，且鋁水比例依舊偏高，鋁錠產量預計保持在低位。需求端，臨近旺季，下遊開工環比出現增長，本周將逐步進入節前備貨階段，短期需求或得到進一步提振。總體上，鋁市場面臨的去庫壓力依然較大，有效累庫的可能性較低，倉單不足的問題或持續鋁價持續偏強運行，跨期正套仍可持續關注。氧化鋁方面，目前的盤面價格已經處於全行業盈利水平，需求端無更多增量，進一步向上的驅動有限，投機可逢高適當介入空頭。