庫存維持低位，鋁價偏強運行。周一倫鋁收漲0.96%，滬鋁主力日盤收跌0.72%，夜盤收漲0.81%。供應方面，電解鋁產能無進一步投產及復產計劃，且鋁水比例依舊偏高，鋁錠產量預計保持在低位。需求端，本周將逐步進入節前備貨階段，短期需求或逐步得到改善，但高價使得下遊採購意願不足，且目前旺季訂單表現平平，改善的幅度有限。周一鋁錠累庫1萬噸至52.9萬噸，倉單不足的問題或使鋁價持續偏強運行，跨期正套仍可持續關注。氧化鋁方面，目前的盤面價格已經處於全行業盈利水平，需求端無更多增量，進一步向上的驅動有限，投機可逢高適當介入空頭。