宏觀情緒係統性偏空頭，社庫維持低位，滬鋁高位震蕩。滬鋁主力10合約周四價格高位震蕩，夜盤高開後震蕩，開盤價19405，之後在19430附近維持震蕩，日內重心微幅變動，收盤價為19410，漲幅0.86%。周四淩晨公布的美聯儲議息會議顯示，9月暫停加息，符合市場預期，但鮑威爾的講話偏鷹，加大後續加息概率且降低明年降息幅度，市場宏觀情緒轉變為空頭。上午國內公布的鋁社會庫存顯示，對比本周一略有下降，維持在50萬噸附近，絕對值仍處於歷史低位，對價格支撐較大。現貨成交方面，華東地區貿易商交投積極，但鋁價高企，畏高接貨情緒偏弱，成交相對一般；中原地區今日成交一般，但鞏義地區目前處於上周停裝令到期後的一個到貨空窗期，現貨流通有所收緊，截至今日，鞏義地區庫存較周一去庫0.9萬噸，目前仍維持較高升水。整體來看，鋁錠社會庫存近期雖有累庫，但絕對值仍處於近五年同期低位，對鋁價仍有一定的支撐作用，需求側未出現亮眼表現，但上周鋁錠出庫量有所回升。綜合來看，短期內預計仍將維持較高的升水狀態。預計滬鋁短期維持高位震蕩，建議關注下遊開工及庫存數據。