市場情緒有所好轉，滬鋁高位偏強運行。滬鋁主力10合約上周五價格震蕩偏強，夜盤低開後維持震蕩，開盤價19350，之後在19360附近維持震蕩，日內重心大幅上移，收盤價為19620，漲幅1.06%。受國外宏觀影響，市場上周四大幅回調，而國內鋁社會庫存偏低，基本面偏強，且宏觀對其影響相對較弱，上周五市場整體情緒有所好轉，滬鋁便強勢反彈。現貨成交方面，華東地區貿易商交投積極，但鋁價高企，畏高接貨情緒偏弱，成交相對一般，升水有所收窄；中原地區成交尚可，下遊存在部分節前備貨需求，疊加低庫存支撐，維持現貨較高升水狀態。整體來看，滬鋁維持BACK結構，近月合約月差較大，鋁現貨升水高位震蕩運行。臨近國慶長假，下遊補庫入場增加但目前國內鋁海外補充貨源也呈現寬松狀態，持貨商變現需求驅動或加大出貨力度，預計本周現貨升水承壓回落。預計滬鋁短期偏強運行，警惕節前效應對滬鋁價格影響。