銅：昨日夜盤，銅價呈現震蕩偏弱的走勢，銅價走勢明顯弱於其它有色金屬，主要是因為LME銅庫存大幅增加。昨日LME銅庫存合計16.4萬噸，較周五增加0.1萬噸，LME銅庫存在短短半個多月的時間內，就增加了約60%，導致銅價下跌。但國內銅庫存依舊處於相對低位，周一國內銅社會庫存為8.0萬噸，周度環比減少1.8萬噸。銅價大幅下跌後，下遊企業採購意願增加，本周即將迎來國慶假期，疊加銅價回落，預計下遊企業備貨意願將增加。宏觀方面，美聯儲維持利率不變，符合市場預期，但美聯儲主席鮑威爾的態度依舊偏鷹派，導致美元指數走勢偏強。預計中秋國慶節前，銅價將以穩為主。後續還是要觀察在進口大幅增加的背景下，我國銅庫存能否出現明顯回升，預計後續整體銅價將呈現震蕩偏弱的走勢。
鋁：昨日夜盤，鋁價呈現先抑後揚的走勢，主要還是因為低庫存支撐。周一國內鋁錠社會庫存為52.1萬噸，周度環比減少0.8萬噸。由於鋁價處於相對高位，雖然臨近假期，但下遊企業存在畏高情緒，昨日下遊接貨意願依舊較弱，無明顯備貨行為。供應方面，上周電解鋁產量為82.30萬噸，周度環比增加0.17萬噸，另外，因為進口窗口打開，進口貨源持續流入國內市場。需求方面，雖然已經進入傳統消費旺季，但鋁產品去庫存依舊不順暢，同時，下遊初端加工企業開工率表現不及市場預期。目前鋁處於高升水、高back價差狀態，價格結構依舊較強，建議觀望，關注國內鋁庫存和進口貨源數量，尤其是鋁錠庫存變化，它基本決定了鋁價能否維持在高位。