上周美聯儲9月利率按兵不動，但會議強化鷹派立場，商品市場集體承壓，原油為首的大宗商品回落，市場整體避險情緒一度高漲，但情緒並未持續，周末風險偏好有所回升。基本面，供應端產能近期變動不大，後續也幾乎沒有較大的新增及復產產能計劃，預計供應穩定。消費端鋁加工企業開工率環比小增，但尚未達到旺季特徵。現貨市場臨近國慶小長假備貨增多。庫存在入庫有限，消費階段性增加情況下，仍保持低位，倉單庫存交割之後短暫增加又回落至4萬附近低位。整體供應穩定，消費環比改善，鋁價的低庫存低倉單利多條件依舊保持，預計價格保持偏好走勢，滬鋁結構維持Back結構。
本周滬期鋁主體運行18500-19500元/噸，倫鋁主體運行2180-2250美元/噸。
策略建議：逢低做多，跨期正套
風險因素：美聯儲態度轉向、超預期累庫