上一交易日，上海市場電解鋁對滬鋁2310合約報升水180-220元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2310合約報升水70-110元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2310合約報貼水125-85元/噸。礦石價格堅挺，氧化鋁成本難降，同時鋁價穩步走高，促使氧化鋁利潤增加，有利於在產企業的排產積極性和新投產項目落地，料9月產量增至687萬噸，而需求邊際增量甚微。雲南電解鋁企業多已完成復產，料9月電解鋁產量維穩在351萬噸；鋁加工企業存在節前剛需備貨的訴求，但持續走高的價格或不利於消費的釋放。上周，國內電解鋁社會庫存增加3000噸，保稅區庫存下降1.62萬噸。供應維穩，下遊開工表現優於預期，且存在繼續穩中向好的可能，鋁價或偏強震蕩。短期內，氧化鋁供需維持緊平衡，價格或進入橫盤調整階段。
策略方面：建議逢低試多。