銅：昨日夜盤，銅價呈現窄幅震蕩的走勢，明天就將迎來中秋國慶假期，大部分下遊企業都已經完成了節前備貨，現貨市場成交熱度明顯下滑，導致銅升水大幅下滑。昨日LME銅庫存為16.8萬噸，較上一交易日增加0.1萬噸。國內銅庫存依舊處於相對低位，周一國內銅社會庫存為8.0萬噸，周度環比減少1.8萬噸。宏觀方面，美聯儲維持利率不變，符合市場預期，但美聯儲主席鮑威爾的態度依舊偏鷹派，導致美元指數走勢偏強。預計中秋國慶節前，銅價將以穩為主。後續還是要觀察在進口大幅增加的背景下，我國銅庫存能否出現明顯回升，預計後續整體銅價將呈現震蕩偏弱的走勢。
鋁：昨日夜盤，鋁價呈現震蕩偏強的走勢，主要還是因為低庫存支撐。周一國內鋁錠社會庫存為52.1萬噸，周度環比減少0.8萬噸，LME鋁庫存始終沒有太大變化。供應方面，上周電解鋁產量為82.30萬噸，周度環比增加0.17萬噸，另外，因為進口窗口打開，進口貨源持續流入國內市場。需求方面，今日華南貼水走擴，華東升水收窄，粵滬價差繼續拉大，創下多年來新高。跟往年相比，今年節前備貨數量較少。目前鋁依舊處於高升水、高back價差狀態，價格結構依舊較強，建議觀望，關注國內鋁庫存和進口貨源數量，尤其是鋁錠庫存變化，它基本決定了鋁價能否維持在高位。