【盤面回顧】周三滬鋁收於19110，漲幅0.47%，氧化鋁收於3042，漲幅2.15%。
【產業表現】據鋼聯調研，10月11日主要市場電解鋁庫存（萬噸）減少。其中無錫15.8，增0.1；佛山16.6，減0.1；鞏義6.8，減0.5。
【核心邏輯】鋁：節後鋁價走勢偏弱，一方面在於工業品普遍回調，市場情緒節後轉弱；另一方面則由於鋁錠及鋁棒社庫因今年雙節期間下遊加工企業開工低、假期長所致。展望後市，由於外盤偏弱、節後庫存累庫規模較大，預計節後滬鋁進入回調調整期。但由於四季度預期供給端投復產基本結束，難有增量；需求汽車預計季節性走強，光伏維持旺盛，地產年末暫不預期形成拖累，因此整體維持良好態勢；綜合來看，基本面預計仍緊，庫存難持續累積。低庫存預期下，維持價格易漲難跌觀點。氧化鋁：下遊需求增量結束，上遊礦端限制又很難在利潤刺激下迅速釋放供給，預期基本面將環比走弱，但依舊偏緊，價格即使回調也難有大跌行情出現。
【策略觀點】滬鋁等待回調買入機會；氧化鋁區間操作。