美元指數反彈，國內CPI不及預期，滬鋁高位回落。滬鋁主力11合約周五價格重心下移，夜盤低開後維持橫盤震蕩，開盤價19050，日內重心下移，收盤價為18940，跌幅0.81%，走勢偏弱。宏觀方面，周四晚公布的美國9月CPI數據小幅超預期，通脹壓力猶存，美元指數隨之反彈，壓制大宗商品價格；周五上午10點公布的國內9月CPI數據不及預期，數據落地，利空出盡，商品氛圍隨之略有好轉。現貨成交方面，華東地區持貨商出貨為主，成交一般，現貨市場貨源相對充足，現貨維持平水附近；中原地區今日成交尚可，鞏義地區近期到貨不暢，市場貨源有所收緊，貼水收窄。整體來看，目前電解鋁運行產能4294萬噸，維持高位，供應相對充足，需求端未出現亮眼表現，加上雙節期間累庫超預期和進口貨源持續補充，短期內或將去庫不暢，預計升水繼續承壓，臨近交割換月，考慮到近月月差的情況，預計下周華東現貨或小升水為主。滬鋁短期或震蕩偏弱，建議關注庫存變化及下遊需求端改善情況。