核心觀點：各消費地表現分化，鋁價震蕩運行
主要邏輯：
（1）9月美國零售銷售額環比上漲0.7%，高於市場預期的0.3%，提高了12月加息預期。CME數據顯示11月不加息概率90.1%，12月加息25個基點概率為40.1%。美元指數衝高回落，最終收跌0.02%至106.18。2Y美債收於5.224%（+0.115）繼續刷新新高。10Y美債收於4.842%（+0.129）。
（2）截至10月17日，LME鋁庫存48.46萬噸，環比減0.2萬噸；LME0-3鋁貼水27.25美元/噸元。鋁期貨倉單4.83萬噸，較前一日減少301噸。10月16日SMM社會庫存63.6萬噸，環比增加1萬噸；鋁棒庫存11.02萬噸，環比減少0.26萬噸。
（3）華南地區流通偏緊，接貨積極性較高，升水100元/噸，環比+75。無錫地區貨源充足，下遊接貨意願偏弱，對11合約報升水90元/噸，環比+10。中原地區下遊剛需採購為主，對11合約報價平水。
（4）據SMM，鋁價下跌廢鋁普遍跟跌，短期廢鋁市場成交清淡。10月17日華東與佛山鋁錠報價分別下調150元與140元，廢鋁價格普遍跟跌，跟跌幅度主要在100-150元。
（5）美元指數衝高回落表現震蕩，外盤鋁價連續6日回落，LME鋁跌0.18%報2177.0美元/噸，反映海外供需雙弱。滬鋁2311合約日盤下探至18755元/噸，夜盤反彈收於18800元/噸，維持震蕩表現。國內經濟初見好轉，需求仍有向好預期，電解鋁運行產能升至高位後供應難見增量，下方仍可關注18700-19000區間的支撐，短期反彈壓力參考MA5。
市場研判：關注18700-19000區間的支撐，暫且觀望。
金國強
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