【盤面回顧】周二滬鋁主力收於18780，跌幅1.08%，氧化鋁主力收於3095，跌幅1.56%。
【產業表現】周一鋁錠社庫60.2萬噸，較上周四累庫1.4萬噸，鋁棒社庫12.5萬噸，較上周四去庫0.05萬噸。據阿拉丁 (ALD) 調研了解，山東地區因採取重污染天氣橙色預警減排措施，部分氧化鋁廠將從10月14日-22日期間減產50%。
【核心邏輯】鋁：宏觀方面，上周國內重要數據出臺，整體穩中向好，對市場情緒提振有限。基本面看，節後累庫顯著、節前價格過高抑制下遊需求，疊加外盤萎靡、國內市場信心偏弱，使得鋁價進入短期回調狀態。但是基於四季度供給預期穩定，需求謹慎樂觀預期，再結合當前庫存仍低現狀，認為鋁價依舊有反彈機會。氧化鋁：短期，需求端電解鋁生產維持穩定，供給方面山東減產使得基本面邊際趨緊，對價格形成提振。流通角度看，首次交割臨近疊加氧化鋁交割庫容有限，對價格形成支撐。綜上，預計氧化鋁價格短期震蕩偏強。
【策略觀點】鋁單邊短期偏弱，關注18800支撐，套利關注正套機會；氧化鋁多單持有。