核心觀點：9月經濟數據回暖，下遊接貨積極性提高
主要邏輯：
（1）近期聯儲官員表態偏鴿，等待鮑威爾發言。聯儲理事沃勒暗示先觀望，再決定是否加息；費城聯儲主席哈克表示貨幣政策有滯後效應，更高的借貸成本仍拖累經濟。美元指數震蕩偏強，最終收漲0.37%至106.55。2Y美債收於5.231%（+0.007），10Y美債收於4.920%（+0.078）。
（2）中國9月經濟數據繼續回暖。三季度GPD同比增長4.9%，預期4.4%，前值6.3%。9月社零同比增5.5%，預期4.9%，前值4.6%。9月份，全國城鎮調查失業率為5.0%，比上月下降0.2個百分點，連續2個月下降。房屋竣工面積增速19.8%。
（3）截至10月18日，LME鋁庫存49.28萬噸，環比增0.82萬噸；LME0-3鋁貼水19.75美元/噸元。鋁期貨倉單4.79萬噸，較前一日減少495噸。
（4）華南地區流通偏緊，接貨積極性較高，升水115元/噸，環比+15。下遊接貨意願有所恢復，華東地區對11合約報升水100元/噸，環比+10。中原地區下遊成交轉向積極，對11合約報升水10元/噸，環比+10。
（5）中國9月經濟數據提振市場信心，LME鋁漲0.55%報2189.0美元/噸。滬鋁2311合約日盤反彈收於18910元/噸，夜盤收於18955元/噸。經濟數據繼續回暖帶動下遊接貨積極性提高。國內經濟初見好轉，需求仍有向好預期，電解鋁運行產能升至高位後供應難見增量，依托18700-19000區間的支撐逢低做多。
市場研判：依托18700-19000區間的支撐逢低做多。
金國強
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