宏觀不確定性較大，國內經濟數據向好，滬鋁或區間震蕩。宏觀面：國外方面，本周公布的美國宏觀經濟數據顯示，美國經濟韌性仍在，但美聯儲出現鴿聲，多名美聯儲官員發聲支持暫緩加息，使得市場對美聯儲再次加息的預期進一步下降；國內方面，本周統計局公布的國內前三季度經濟數據超預期，顯示中國經濟逐漸回暖；地緣方面，海外巴以戰爭還在繼續，暫時沒看到緩和跡象，預計還會持續一段時間，其對大宗商品價格的影響仍然存在，具有較大不確定性。
基本面：供給方面，周內國內電解鋁生產企業持穩生產，內蒙古白音華剩餘20萬噸電解鋁項目預計月底通電啟槽，雲南等地區持穩生產為主，四季度國內電解鋁運行產能或在內蒙古的新增產能投產的情況下略有增加，國內電解鋁當前運行產能約為4294萬噸。成本端，10月份國內自備電鋁廠受前期煤炭價格影響，用電成本小幅探漲，雲南等水電地區電力成本也有小幅上漲，其他地區網電較穩定。需求方面，周內下遊開工整體表現一般，其中建築型材受大型房地產暴雷影響，市場消極情緒顯著，建築型材企業謹慎接單。庫存方面，國內鋁社會庫存在下遊低價補庫的帶動下，小幅去庫，本周四庫存較本周一鋁錠庫存下降1萬噸左右，但無錫及佛山地區庫存總量仍表現較高。
總結：整體來看，宏觀消息對大宗整體影響仍較大，美國經濟數據偏強以及愈演愈烈的地緣政治衝突給市場帶來了較大不確定性。國內經濟狀態向好，本周公布的三季度經濟數據向好，國內經濟後續有望進一步復蘇。從基本面來看，國內鋁供應端逼近峰值，難有增量，近期鋁價下跌，下遊補庫明顯，節後大幅增加的庫存也出現小幅下降，考慮到當前鋁社會庫存絕對值仍處於歷史相對低位，因此對鋁價仍能起到一定支撐作用，預計下周滬鋁主力11合約價格或維持區間震蕩，波動範圍為18600-19500元/噸。
風險點：地緣政治，國內宏觀經濟政策