核心觀點：庫存仍繼續積累，鋁價偏弱震蕩
主要邏輯：
（1）10y美債收益率昨日衝高回落，收於4.853%（-10.8bp）；2y美債收益率繼續下移，收於4.047%（-5.2bp），顯示加息預期有所降溫；美元指數回落0.52%至105.58。
（2）截至10月23日，SMM電解鋁社會庫存63萬噸，環比上周四增加0.4萬噸，比去年同期62.6萬噸高0.4萬噸。其中華東地區累庫仍偏快，無錫周末累庫0.9萬噸。
（3）截至10月23日，受下遊需求表現較為疲弱影響，銀十未能積極兌現，鋁錠周度出庫量有減量出現，周度出庫10.54萬噸，周環比減少0.3萬噸。
（4）10月23日，LME鋁庫存48.65萬噸，環比減0.2萬噸；LME0-3鋁貼水24.49美元/噸。鋁期貨倉單4.44萬噸，較前一日減少0.23萬噸。
（5）華南市場延續轉弱，升水85元/噸，環比-10。華東持貨商交投活躍，但成交一般，華東地區對11合約報升水80元/噸，環比-30。中原地區成交一般，對11合約報貼水20元/噸，環比-40。
（6）美元指數回落0.52%，倫鋁仍偏弱震蕩，LME鋁跌0.18%報2176.0美元/噸。滬鋁日盤收於18850元/噸，日跌幅0.42%；夜盤高開於19000元/噸，隨後回落收於18905元/噸，整體仍表現震蕩，下遊消費稍顯疲弱令社會庫存繼續積累，銀十未能積極兌現，鋁價暫時缺乏上行驅動，短期震蕩運行。
市場研判：短期震蕩運行，可依托18700-18800區間的支撐逢低做多。
金國強
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