行情回顧：本周滬鋁期價先抑後揚寬幅震蕩，最低為18755元/噸，最高為19045元/噸， 振幅為1.53%。氧化鋁期價震蕩偏強，最低為3006元/噸，最高為3192元/噸，振幅為 6.09%。宏觀上，近期美國經濟數據促使市場認為美聯儲在更長時間內保持高利率水平， 加上美國9月零售銷售環比上升0.7%，遠超預期0.3%，已是連續第六個月增長，強勁的零 售數據增強了第三季度經濟強勁增長的預期，加上通脹頑固或引發市場對於通脹反彈的 擔憂，或促使美聯儲在年底前再次加息，美元指數震蕩偏強，電解鋁價格承壓震蕩下 行，不過美聯儲主席鮑威爾發表的講話整體解讀為偏鴿派，根據芝商所的FedWatch工 具，聯邦基金利率期貨顯示美聯儲在11月加息的可能性為零，12月加息的可能性從鮑威 爾發言前的39%降至30%，美元回落，滬鋁期價回升。氧化鋁方面，現貨市場活躍度較高 價格延續漲勢，供應受限需求強勁，氧化鋁供需偏緊，期價高位震蕩偏強。
行情展望：後市來看，近期美聯儲官員發言偏鴿，宏觀情緒有所緩解。基本面，國內氧 化鋁價格受到原料偏緊有所支撐，或維持高位震蕩格局；電解鋁短期難有大幅增量預 期，供應端波動預期不大；需求端，建築型材板塊開工率下行，訂單不達預期，拖累整 體開工率，不過整體庫存仍在低位，加上國內經濟政策維持寬松向好，電解鋁仍有支 撐，需關注需求的改善情況。
策略建議：操作上建議，滬鋁AL2311合約短期震蕩交易為主，注意操作節奏及風險控 制；氧化鋁AO2312合約短期震蕩交易為主，注意操作節奏及風險控制。