滬鋁|AL2312
核心觀點：現貨成交平淡，華東地區轉入平水
主要邏輯：
（1）美國9月新屋銷售環比增加12.3%，遠高於預期1.3%，前值-8.7%。而歐洲央行統計上月歐元區銀行貸款幾近停滯，加劇衰退擔憂。10y美債收益率反彈至4.956%（+13.7p）；2y美債收益率反彈收於5.125%（+1.7bp）。美元指數反彈0.27%至106.56。
（2）10月25日，LME鋁庫存48.24萬噸，環比減0.2萬噸；LME0-3鋁貼水23.5美元/噸。鋁期貨倉單4.11萬噸，較前一日減少0.17萬噸。
（3）華南市場升水40元/噸，環比-45。華東地區現貨跟漲稍顯艱難，華東地區對11合約轉入平水，環比-50。中原地區成交一般，下遊剛需採購為主，對11合約報貼水120元/噸，環比-70。
（4）昨日國內利好政策刺激下，內外盤鋁價雙雙反彈。LME鋁漲0.27%報2212.0美元/噸；滬鋁昨日日盤收於19045元/噸，夜盤小幅回落收於19010元/噸。盤面受政策刺激下偏強運行，但下遊消費稍顯疲弱，昨日現貨跟漲延續乏力，華東地區轉入平水，需要警惕利好情緒釋放後的回擺，可採取滾動做多思路，不宜追漲。
市場研判：依托18700-18800區間的支撐滾動做多，不宜追漲。
金國強
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