(1)宏觀：根據標普全球（S&P Global）的最新數據，美國10月Markit制造業PMI初值為50，創六個月新高，超過預期的49.5，前值為49.8。
(2)庫存：10月25日，SHFE倉單庫存5574噸，減2916噸；LME倉單庫存185175噸，減2300噸。
(3)精廢價差：10月25日，Mysteel精廢價差1336，擴張562。目前價差在合理價差1375之下。
綜述：宏觀面，美國制造業PMI好於預期，美指高位運行。國內發布利好政策，四季度增發1萬億國債，且主要用途預計在基建領域，需求預期抬高，提振銅市信心。基本面，價格下跌後，精廢價差收窄，精銅消費替代明顯，國內庫存再次去化，現貨升水走升，對價格形成提振。短期宏觀利好支撐價格反彈，預計反彈力度不大，但繼續下跌空間也不大，大概率階段性築底。企業可逢低適當備貨。