周五以色列擴大地面進攻，周末以色列轟炸周邊多國，衝突擴大帶來避險與商品供應幹擾交織的情況，商品上漲股市下跌。A股反彈，增發國債帶動的樂觀對國內金屬形成支撐。上期所上周滬鋁庫存小減5千噸，減庫力度不強，至周五現貨貼水小幅擴大到20元，SM統計上周龍頭鋁加工企業開工率周環比亦微降。但周五有消息稱雲南開會討論枯水季限產22%，按當前運行產能565萬噸計，需要限產120萬噸，時間從本周開始。如果落實將對供應平衡產生較大影響。周五滬鋁增倉上漲，反應限產預期，鋁價或繼續反彈，逢低採購備貨，關注限產實際進展。今日19200-19100。