LME上一交易日收2225.5，日漲29或1.32%。供應端，據信息機構了解，雲南減產大概率11月開始，商討初步壓減15-20%負荷。需求端，節後開工基本恢復至節前同期水平，旺季不旺但下滑幅度有限；實際需求依然表現疲弱。庫存整體表現負面，若維持下去11月很可能要累庫。現貨市場方面由於需求拉動不足現貨挺價乏力，現貨貼水繼續擴大；鋁棒加工費繼續上漲。成本方面，國內電煤價格繼續弱勢下跌，國內氧化鋁價格持穩、海外澳洲FOB價格上漲，炭塊價格持穩。海外歐洲天然氣價格微漲，但電價繼續下跌。海外日本和歐洲現貨升水小幅下滑，美國升水小幅上漲。
投資策略：多頭19300附近擇機離場，關注雲南減產幅度，若減產規模在100萬以內可考慮衝高或195-19700以上考慮空配；70元/月borrow相對具備安全邊際，但國內去庫預期不足，往上空間有限。
風險提示：需求持續塌陷、雲南減產不及預期、宏觀風險。