【個人觀點】鋁：區間震蕩，預計震蕩區間18000-20000元/噸。氧化鋁：關注低多機會，震蕩區間2900-3200元/噸。
【宏觀及政策消息】
1. 財政部：引導保險資金長期穩健投資，加強國有商業保險公司長周期考核。
2. 美國財政部將Q4借款預估削減至7760億美元。
3. 日經新聞：日本周二將討論調整YCC，或允許10Y升至1%以上。
4. 世界銀行：特定情景下，Q4石油價格或上漲至109美元-121美元的範圍。
【市場動態】
鋁：
期貨端，10月30日，滬鋁2312高開震蕩上行，報收於19195（+290）元/噸，較前一交易日漲1.53%，成交量26萬手（+67038），持倉量20.7萬手（+25789）。
現貨端，10月30日，佛山均價19110（+200）元/噸，出多接少，持貨商變現積極，貼水幅度較大，成交較少；華東均價19160（+250）元/噸，華東到貨量增加，成交偏弱；中原均價19020（+220）元/噸，庫存累庫，觀望情緒較重，成交一般。主要消費地鋁棒加工費下調，小幅盤整，剛需採購。
重要數據：1、Wind數據，10月30日，鋁錠社會庫存65.5萬噸，較10月26日升3.3萬噸；2、Wind數據，10月30日，鋁棒社庫12.89萬噸，較10月26日下降0.6萬噸。
觀點邏輯：中國增發國債萬億，市場預計年末政策仍會持續，市場信心有所上升；電解鋁在產產能處於高位，鋁錠供給增加空間有限，據傳，雲南電解鋁廠枯水期預計將壓減15-20%負荷，供應預減對於鋁價有一定支撐；社庫累庫較為明顯，絕對低位不再；消費端傳統旺季“銀十”進入尾聲，表現平平，未有明顯改善；而成本端重心有所上移，但仍處於低位，高鋁價抑制消費，限制滬鋁價格上行空間。預計滬鋁區間震蕩，震蕩區間18000-20000元/噸。
氧化鋁：
期貨端，10月30日，氧化鋁2312低開窄幅震蕩，開盤於3070元/噸，最高至3088元/噸，收於3074（-8）元/噸，較前一日跌0.26%，成交量50236萬手（-2833），持倉量25592手（-4815）。
現貨端，10月30日，氧化鋁價格持穩，山東、廣西、河南、山西、新疆、貴州氧化鋁均價較昨日持平，分別為2980元/噸、3025元/噸、3010元/噸、3025元/噸、3375元/噸、3015元/噸。雲南商討枯水期減產事宜，若落地，氧化鋁需求將有所下降。而礦源和環保問題仍存，部分氧化鋁廠仍存有檢修情況，多空因素交織。
重要數據：Wind數據，10月26日，氧化鋁港口庫存18.45萬噸，較10月19日升3.1萬噸；觀點邏輯：雲南電解鋁企業接近滿產運行，全國電解鋁開工率處於高位，周內市場傳出雲南枯水期有可能壓產15-20%，若實施，屆時氧化鋁需求將有所回落，對於盤面價格有所壓制；燒鹼、能源價格近期有所回落，仍處於高位震蕩，氧化鋁廠利潤有所回升；廣西、山東氧化鋁廠檢修逐步恢復，但由於礦源及環保政策影響，氧化鋁廠穩定生產受到影響，後續供應或仍有起伏，現貨流通緊張局面仍在持續，多空交織，供應改善恐不會一蹴而就，短中期氧化鋁仍偏強震蕩。關注低多機會，震蕩區間2900-3200元/噸。
【風險點】下遊消費超過預期；政策超預期，擠倉【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議