1.現貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現貨含稅均價為19150元/噸，相比前值上漲240元/噸；上海有色氧化鋁價格指數均價為3009元/噸，相比前值上漲0元/噸；2.期貨：滬鋁價格為19195元/噸，相比前值上漲290元/噸；氧化鋁期貨價格為3082元/噸，相比前值下跌12元/噸；3.基差：滬鋁基差為5元/噸，相比前值下跌15元/噸；氧化鋁基差為-73元/噸，相比前值上漲12元/噸；4.庫存：截至10-30，電解鋁社會庫存為65.3萬噸，相比前值上漲3.0萬噸。按地區來看，無錫地區為20.6萬噸，南海地區為17.4萬噸，鞏義地區為7.4萬噸，天津地區為5.8萬噸，上海地區為5.8萬噸，杭州地區為5.7萬噸，臨沂地區為1.8萬噸，重慶地區為0.8萬噸；5.利潤：截至10-24，上海有色中國電解鋁總成本為16215.94元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為2694.06元/噸；截至10-30，上海有色氧化鋁總成本為2785.9元/噸，對比上海有色氧化鋁價格指數的即時利潤為223.1元/噸；6.氧化鋁總結：最具確定性的產能變動即為四季度採暖季來臨的減產，目前12月合約已經開始交易這一減產預期.再加之下遊電解鋁產量在高利潤與旺季需求預期的刺激下，後續持續貢獻對氧化鋁需求，基本面一增一減之下，11月15日之後氧化鋁或迎來緊平衡的局面，給與價格強力支撐，價格向上可看到3100-3200元/噸，向上反彈的高度取決於減產力度，繼續向上突破3200元/噸需配合超預期減產或下遊超季節性修復。若減產不及預期，年內價格下方支撐仍然給到2950-3000元/噸，需警惕雲南枯水期電解鋁被迫減產現象。
7.電解鋁總結：基本面上，供應確定性較高，需求尚未明朗，考慮到年內雲南115萬噸產能減產，或給與鋁價偏強運行的底氣。目前支撐近月合約的主要驅動在於市場認為11月將會有恢復性消費抬頭，向上可看到19500元/噸，但出現超季節性修復的可能性不大。若11月消費仍未有起色，沒有現實支撐，價格理應有一個向下調整的動作，年內支撐位參考18000-18500元/噸。此外，若四季度再現強力的地產刺激政策，宏觀利好主導的市場情緒助推下，鋁價有脫離基本面進一步向上突破的可能。