LME上一交易日收2246.5，日跌17或0.75%。供應端，雲南陸續開始停槽，折算後理論減產產能在120萬噸左右。需求端，實際需求仍無起色。庫存方面繼續累庫，若維持下去11月很可能要累庫。現貨市場方面，供強需弱格局繼續壓制現貨市場，現貨貼水繼續擴大；鋁棒加工費轉強。成本方面，國內電煤價格繼續下跌，氧化鋁價格持穩，炭塊價格下跌。海外歐洲天然氣價格和電價跌幅明顯。海外歐美及日本現貨升水持穩。
投資策略：多頭19300附近擇機離場，關注宏觀情緒風險；19500-19700保值性空頭可考慮介入；70元/月borrow可考慮買近拋遠操作，關注庫存變化。
風險提示：需求持續塌陷、雲南減產不及預期、宏觀風險。