【盤面回顧】周四滬鋁收於19205，跌幅0.16%，氧化鋁收於3032，跌幅0.07%。
【產業表現】1、Mysteel 調研了解，11月2日雲南省相關部門與各電解鋁廠商討的枯水季降負荷比例陸續落地，預計涉及減產產能80-90萬噸/年，佔目前雲南省運行產能14-16%，實際減產比例低於前期市場傳言比例。2、周四鋁錠社庫61.1萬噸，較周一去庫0.1萬噸，鋁棒11.9萬噸，較周一去庫0.45萬噸。
【核心邏輯】鋁：預計短期偏強運行，減產消息提供向上驅動，運行高度需看需求帶來多大缺口預期。宏觀層面利好消息為主，中美關係釋放正面信息，萬一國債落地，新一輪“房改”傳遞地產政策暖風。基本面現狀偏弱，但是雲南地區將開啟減產，基於市場供給趨緊預期，疊加宏觀層面基於利好，倉單、社庫絕對值又處低位，鋁價縱使需求偏弱，也面臨難跌格局。氧化鋁：預計維持震蕩偏弱。雲南減產證實，需求端存在較大的減弱預期，價格承壓下行。不過由於供給端鋁土礦問題短期難解，下方支撐仍存。氧化鋁依舊維持寬幅震蕩格局，但預期近期有向著震蕩下沿靠近的趨勢。
【策略觀點】鋁單邊多單減倉；氧化鋁逢高沽空，觸及前期震蕩下沿考慮止盈