LME上一交易日收2232，日跌10.5或0.47%。供應端，據機構調研，雲南減產落地實際兌現幅度在80-90萬噸附近，低於前期市場預期；新疆某鋁廠已完成電力協調影響相對有限。需求端，實際需求仍無起色。庫存方面，需求弱、部分鋁棒廠減產以及前期積壓貨物集中到貨導致本周延續累庫走勢，若維持下去11月很可能要累庫。現貨市場在看漲情緒影響及供需格局有所好轉情況下穩中向好，現貨升貼水持穩；鋁棒加工費持穩。成本方面，國內電煤價格繼續下跌，氧化鋁和炭塊價格持穩。海外歐洲天然氣價格和電價持穩。海外歐美及日本現貨升水持穩。
投資策略：多頭19300附近擇機離場，關注宏觀情緒風險；19500-19700保值性空頭可考慮介入；70元/月borrow可考慮買近拋遠操作，關注庫存變化。
風險提示：需求持續塌陷、雲南減產不及預期、宏觀風險。