美元指數繼續大幅下跌，上周五外盤金屬普遍上漲，LME三月期鋁價漲0.98%至2256.5美元/噸。國內夜盤衝高回落，滬鋁主力2312合約最高反彈至19260元/噸，尾盤則收於19195元/噸。早間現貨市場交投有所改善，下遊入市按需補庫，持貨商有挺價惜售表現，流通貨源略有收緊。華東市場主流成交價格在19180元/噸上下，較期貨貼水90左右。廣東市場主流成交價格在19210元/噸上下。雲南實施規模性減產對當前供應壓力有明顯緩解作用。不過短期影響不會很突出，主要因清槽過程中鑄錠量有一定增加。不過隨著停產完成，後期庫存有望下降。減產對價格有較強支撐，不過消費整體缺乏動力，甚至有季節性走弱趨勢，價格走強也將抑制下遊及終端接貨。因此預計鋁價偏強運行，但上方空間受限。建議回調做多為主。
氧化鋁上周五夜盤震蕩反彈，主力2401合約收高於3063元/噸。早間現貨市場依舊無明顯成交，在電解鋁減產背景下消費有下降預期，電解鋁企業不急於現貨採購，氧化鋁現貨價格暫無明顯變化。雲南電解鋁減產將使得氧化鋁消費明顯下降，雖然近期氧化鋁廠仍有檢修情況，產量暫難有明顯增加甚至階段性小幅下降，但消費減量較多，氧化鋁供應逐步由偏緊轉為寬松，價格有松動的壓力。預計隨著電解鋁減產推進，氧化鋁價格承壓偏弱運行。操作上建議逢高偏空對待。