滬鋁|AL2312
核心觀點：供需矛盾尚不突出，市場情緒影響鋁價波動主要邏輯：
（1）市場等待周四美聯儲主席鮑威爾在IMF講話。美元指數衝高回落收跌0.02%於105.51。兩年期美債收益率4.936%（+2.1bp），十年期美債收益率4.5%（-7bp）。布倫特原油下跌2.33%收於79.71美元。COMEX黃金下跌0.98%收於1956.2美元。
（2）據外媒消息，2023年三季度德國鋁產量下降8%，達到約77.4萬噸。與22年1-9月同期相比，2023年原鋁產量下降約40%，產量約為14.7萬噸。
（3）11月8日，LME鋁庫存46.16萬噸，環比減0.25萬噸；LME0-3鋁貼水17.35美元/噸。鋁期貨倉單4.43萬噸，日環比減99噸。
（4）11月8日，華東地區貨源寬松，華東地區貼水70，環比持平。中原地區現貨貨源充足，下遊剛需採購，報貼水200元/噸，環比持平。華南地區表現相對較優，貼水35元，環比+5。
（5）LME鋁跌0.57%報2264.0美元/噸；滬鋁12合約昨日偏強震蕩收漲0.5%於19270元/噸，夜盤回落收於19205元/噸。供需方面，10月產量創下新高達到364萬噸，而下遊消費表現疲弱，華東現貨貨源仍維持寬松，貼水70元/噸，11月前半月仍有繼續累庫可能，預計持穩或略超70萬噸，關注鋁錠庫存數據表現。雲南減產後庫存積累壓力將有所緩解，觀察窗口在11月中下旬。
市場研判：依托19000-19100區間的支撐滾動做多，不宜追漲，降低倉位。
金國強
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