銅：昨日夜盤，銅價呈現震蕩偏強的走勢，昨日滬銅期貨間back價差繼續走高，2311合約和2312合約back價差達310元/噸，同時現貨升水也處於高位，為335元/噸，這主要是因為國內銅庫存處於低位。周四，國內精煉銅庫存為5.8萬噸，較周一下降0.3萬噸，國內銅庫存已持續下降至低位。今日LME銅庫存為17.7萬噸，依舊處於相對高位。供應方面，10月國內精煉銅產量為99.4萬噸，環比下降1.8萬噸。需求方面，昨日華南地區銅現貨成交依舊不佳，華北地區現貨成交有所改善。國內市場宏觀情緒有反復，疊加精廢銅的替代效應，導致銅價呈現震蕩走勢。預計未來銅價將延續震蕩走勢，低庫存對銅價有支撐。
鋁：昨日夜盤，鋁價呈現震蕩下跌的走勢。目前雲南各大鋁廠均已開始減產，預計近兩周的電解鋁周度產量就將出現下滑，或將下滑至81.5萬噸/周附近，但實際減產規模仍需跟蹤，因為尚未出臺明確要求。需求方面，上周鋁下遊龍頭加工企業開工率為64.3%，周度環比下降2.8個百分點，進入季節性淡季，企業新增訂單表現較弱，昨日鋁現貨維持貼水狀態。10月未鍛軋鋁及鋁材出口量為44萬噸，環比下降6.6%，同比下降8.1%，表明海外需求不佳。庫存方面，周四，國內鋁錠社會庫存為68.8萬噸，較周一增加0.3萬噸。庫存持續增加，導致鋁現貨處於貼水狀態，持續累庫或將限制鋁價反彈高度，預計鋁價將呈現震蕩走勢。