隔夜氧化鋁震蕩偏弱，AO2312收於2900元/噸，跌幅0.55%，持倉增倉1784手至87406手。滬鋁震蕩偏強，AL2312收於18940元/噸，漲幅0.11%。持倉減倉5887手至16.03萬手。現貨方面，SMM氧化鋁綜合價格回調至3008元/噸。鋁錠現貨貼水收至50元/噸，佛山A00報價18930元/噸，無錫A00貼水80元/噸。下遊鋁棒加工費全線上調，河南臨沂小幅上調20-40元/噸，新疆包頭南昌廣東無錫大幅上調100-180元/噸；鋁桿1A60持穩，6/8係加工費下調297元/噸；鋁合金ADC12及A380下調200元/噸，ZLD102/104及A356下調300元/噸。雲南減產落地，枯水期水電限產目前整體進度符合預期；累庫增速開始放緩，下旬出現去庫的可能性有所增加，旺季落空後需求難有過高期待，預計現階段鋁價仍以窄幅盤整為主。後續國內政策端釋放提振經濟信號，淡季消費衝刺預期增加，同時進入採暖季煤化工原料提供成本支撐，引發隱性庫存釋放。因此中長期價格存在上調空間但漲幅不會過大，仍需緊密關注去庫拐點出現節點對淡季不淡的佐證。