隔夜氧化鋁震蕩偏強，AO2312收於2961元/噸，漲幅0.92%，持倉增615倉手至87938手。滬鋁震蕩偏弱，AL2312收於18955元/噸，跌幅0.37%。持倉減倉939手至14.87萬手。現貨方面，SMM氧化鋁綜合價格回調至3006元/噸。鋁錠現貨貼水收至30元/噸，佛山A00報價漲至19000元/噸，無錫A00貼水90元/噸。下遊鋁棒加工費河南臨沂無錫南昌持穩，包頭下調50元/噸，新疆廣東上調20元/噸；鋁桿1A60持穩，6/8係加工費上調77元/噸；鋁合金ADC12及A380持穩，ZLD102/104及A356上調50元/噸。雲南減產落地，枯水期水電限產目前整體進度符合預期；累庫增速開始放緩，下旬出現去庫的可能性有所增加，旺季落空後需求難有過高期待，預計現階段鋁價仍以窄幅盤整為主。後續國內政策端釋放提振經濟信號，淡季消費衝刺預期增加，同時進入採暖季煤化工原料提供成本支撐，引發隱性庫存釋放。因此中長期價格存在上調空間但漲幅不會過大，仍需緊密關注去庫拐點出現節點對淡季不淡的佐證。