LME上一交易日收2215.5，日跌16.5或0.74%。供應端，雲南減產加速，多數企業表示20日左右完成減產。需求端，雖進入傳統淡季但市場消費未表現出明顯回落，整體表現一般。庫存方面轉為去庫略超預期，暫時未突破70萬大關，維持下去12月份大概率整體去庫。現貨市場方面，華南連續去庫下現貨流通緊俏，現貨升水企穩；華東地區在供應壓力下依舊表現偏弱，現貨再次轉為小貼水；鋁棒加工費持穩。成本方面，電煤價格繼續下跌，氧化鋁現貨價格持穩，炭塊價格下跌。海外歐洲天然氣價格繼續小幅下滑，電價上漲。海外歐洲和日本現貨升水下滑。
投資策略：空頭注意減倉；188-19000附近考慮多頭保值；前期borrow頭寸可繼續持有，當前月差仍可考慮買近拋遠操作，但受制於庫存預計向上空間有限。
風險提示：需求持續塌陷、雲南減產不及預期、宏觀風險。