隔夜氧化鋁震蕩偏強，AO2401收於2938元/噸，漲幅1%，持倉減倉7127手至70585手。滬鋁震蕩偏強，AL2401收於18750元/噸，漲幅0.05%。持倉減倉792手至17.28萬手。現貨方面，SMM氧化鋁綜合價格回調至2996元/噸。鋁錠現貨貼水收至10元/噸，佛山A00報價漲至18900元/噸，無錫A00貼水90元/噸。下遊鋁棒加工費河南臨沂南昌無錫持穩，新疆包頭廣東上調30-50元/噸；鋁桿1A60上調持穩，6/8係加工費下調98元/噸；鋁合金ADC12及A380持穩，ZLD102/104及A356下調100元/噸。主力換月助力周內鋁錠庫存迎來階段去化，隱性庫存和積壓港口貨源不斷釋放，疊加進口窗口再度打開後，在盤面上逐漸中和了上旬西南減產影響。短期社庫有回歸上行的可能但空間不大，預計在68萬噸附近盤整，後續雲南減產規模擴大，華南地區提前進入去庫狀態，屆時有望迎來實質性的去庫周期。預計鋁價維持窄幅盤整，市場預期的年末消費衝刺暫無徵兆印證，仍待觀察後續去庫表現。