滬鋁
夜盤AL2401合約跌幅0.27%。宏觀面，美國三季度實際GDP年化季環比修正值高於預期，不過個人消費支出(PCE)年化季環比修正值低於預期及初值，加上美聯儲褐皮書顯示，經濟活動自上次報告以來有所放緩，消費者對非必需品的支出下降，勞動力需求持續放緩。互換合約顯示，美聯儲到5月份降息25個基點的可能性達到100%。基本面，鋁土礦價格高位，國內大部分氧化鋁企業受近期礦石及成本限制難以進一步提產，電解鋁方面，雲南地區涉及停產的企業已完成初步停產計劃，不過停產總產能略超預期，電解鋁供應持續收緊；下遊，上周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比繼續下跌，淡季表現明顯，多數板塊開工率持續下滑，後市來看，淡季氛圍下，後續鋁下遊開工或持續走低，不過整體庫存仍在低位，加上國內經濟政策維持寬松向好，電解鋁仍有支撐。現貨方面，昨日貨源維持相對充足狀態，但下遊需求一般，整體成交偏弱。操作上建議，滬鋁AL2401合約短期震蕩交易思路為主，注意操作節奏及風險控制。
氧化鋁
夜盤AO2401合約跌幅1.22%。宏觀面，美國三季度實際GDP年化季環比修正值高於預期，不過個人消費支出(PCE)年化季環比修正值低於預期及初值，加上美聯儲褐皮書顯示，經濟活動自上次報告以來有所放緩，消費者對非必需品的支出下降，勞動力需求持續放緩。互換合約顯示，美聯儲到5月份降息25個基點的可能性達到100%。基本面，部分地區礦山大型安全事故問題導致礦山開採受到部分影響，礦石供應偏緊加劇，價格上調，氧化鋁廠鋁土礦庫存有所降低，整體呈現有價無市狀態，短期內礦石緊缺局面或難以扭轉的情況下，鋁土礦價格持穩或小幅上調為主，氧化鋁部分地區受到礦石供應緊缺加上成本上移限制部分產能，產量難以進一步提升，加上北方地區年底重污染天氣頻發，或有再度限產預期；需求上，雲南地區電解鋁因枯水期跨度時間長及來年的工業用電需求量等原因有所減產。總的來說，鋁土礦供應緊張加上價格偏強對氧化鋁有所支撐，不過電解鋁減產使得需求減弱，期價承壓，短期震蕩。操作上建議，氧化鋁AO2401合約短期震蕩交易思路為主，注意操作節奏及風險控制。