銅：庫存再度回落，銅價偏強運行
觀點：謹慎偏多
重要信息：智利銅業委員會稱，智利國家銅業公司在11月生產12.8萬噸銅，創今年以來最佳月度表現，但同比仍然有所下滑。
邏輯：
1、銅庫存重新回落至歷史低位，導致現貨升貼水大幅走高，對銅價有推動作用。
2、10月美國通脹繼續放緩，夯實美聯儲12月不加息預期，美元指數走勢偏弱。
3、因為銅現貨高升水，精銅採購表現不佳，再生銅採購表現較好。
策略：銅價偏強運行，持有謹慎偏多觀點。
風險提示：美元指數變化、國內外庫存變化。
鋁：庫存持續下降，鋁價跌勢放緩
觀點：震蕩
重要信息：據外媒，一家全球鋁生產商向日本買家報出的2024年一季度鋁升水為每噸95美元，較當前季度下滑2%。2023年四季度鋁升水每噸97美元，較上一季度下降了24%。
邏輯：
1、雲南鋁廠減產基本結束，周度產量繼續下跌空間有限。
2、上周鋁下遊龍頭加工企業開工率為63.3%，環比下降0.1個百分點，降速明顯放緩。
3、近幾周，國內鋁錠社會庫存下降速度較快，庫存壓力緩解。
策略：供需雙弱，建議觀望。
風險提示：鋁錠庫存變化、下遊淡季消費表現。