【市場分析】：調整國內滬鋁基本面至偏弱觀點，供給減產落地後，西南地區未有進一步減產動作，需求端：11月先行經濟指標PMI繼續回落，結合當前中遊鋁加工企業調研數據來看，下遊開工走低，月內難見反轉。 美聯儲貨幣政策：後續“high for longer”仍是持續關注的要點，隨著美經濟數據公布依然強勁，當前市場鴿派聲音明顯。 交易層面：滬鋁整體持倉維持低位徘徊，未見明顯市場增量資金，關注12月合約減倉和01合約增倉時機。
【投資策略】：結合宏觀和基本面判斷，將滬鋁走勢從震蕩調整為下降，原因是11月PMI數據繼續走低以及中遊鋁加工企業開工調研數據的不及預期，調高滬鋁向下的空間。