上一交易日，滬鋁主力合約收於18405元/噸，持平，氧化鋁主力合約收於2846元/噸，跌幅1.08%。鋁土礦價格難降，氧化鋁冶煉成本存在支撐，冶煉仍存利潤，氧化鋁產量暫未有進一步下降。雲南地區電解鋁企業已完成減產任務，拖累氧化鋁需求，目前雲南地區未聞新一輪減產消息，加之冶煉利潤可觀，電解鋁產量多維穩，同時，進口鋁適度流入補充。鋁價回落後，下遊加工企業的補庫積極性有改善，但終端消費處於年末淡季，部分加工板塊的訂單需求有所轉弱，市場對短期內的消費表現稍有擔憂。上周，國內電解鋁社會庫存下降3.8萬噸。短期內，鋁的基本面預期為供需雙弱，矛盾不突出，鋁價走向不明朗。供需延續小幅過剩，成本支撐邏輯仍有效，氧化鋁或延續區間弱勢震蕩。
策略方面：建議維持觀望。