【個人觀點】鋁：震蕩區間18000-20000元/噸，逢低適當布局多單。氧化鋁：區間操作，關注低多機會，震蕩區間2800-3100元/噸。
【宏觀及政策消息】
1. 住建部：支持暫時資金鏈緊張的房企解決短期現金流緊張問題；2. 人行：11月末，M2同比增長10%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和2.4個百分點、11月份社融增量為2.45萬億元，比上年同期多4556億元。
3. 美聯儲利率決議：一致同意維持利率不變，聲明及鮑威爾均為進一步收緊政策保留了靈活性、點陣圖預期明年降息3次（此前為2次），截至發稿的利率期貨定價為降息5.8次、鮑威爾稱官員們正在討論降息的時機，降息已進入視野。
4. 美國11月PPI年率錄得0.9%，為今年6月以來新低；月率錄得0%，市場預期0.1%。
【市場動態】
鋁：
期貨端，12月13日，滬鋁2401高開低走，報收於18325（-105）元/噸，較前一交易日跌0.57%，成交量10.6萬手（+14715），持倉量15.5萬手（+2836）。
現貨端，12月13日，佛山均價18670（+60）元/噸，流通偏緊，成交較好；華東均價18460（+10）元/噸，情緒有所轉好，成交回暖；中原均價18580（+10）元/噸，去化持續，成交較迅速，升水120-150元/噸。主要消費地鋁棒加工費盤整，剛需低採。
重要數據：1、Wind數據，12月11日，鋁錠社會庫存52.8萬噸，較12月7日降3.1萬噸；2、Wind數據，12月11日，鋁棒社庫9.07萬噸，較12月4日降1.31萬噸。
觀點邏輯：中國重要會議召開，積極政策料將持續，國內CPI數據低於預期，歐美降息預期增加；雲南鋁廠減產接近目標，內蒙企業復產繼續，周產量止降；消費進入傳統淡季，下遊開工率有繼續下滑可能；高鋁水比例持續，鑄錠量低，鋁錠庫存持續去庫，關注西南區域進一步減產與否及庫存繼續去化程度，鋁價繼續下行空間有限；預計震蕩區間18000-20000元/噸，可逢低適當布局多單。
氧化鋁：
期貨端，12月13日，氧化鋁2402高開低走，收於2856（-12）元/噸，較前一日跌0.42%，成交量39601手（-6348），持倉量77532手（-125）。
現貨端，12月13日，氧化鋁價格以穩為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價均分別為2945元/噸、3010元/噸、3000元/噸、3020元/噸、3020元/噸、3350元/噸。北方雨雪影響運送，生產企業減產檢修較多，投復產進度較慢，河南某企業運行產能減半，涉及150萬噸/年，現貨流通略偏緊。
重要數據：Wind數據，12月7日，氧化鋁港口庫存14.1萬噸，較11月30日降4.6萬噸；觀點邏輯：雲南電解鋁廠減產達到階段目標，暫未有進一步減產可能，對氧化鋁的需求下降；煤炭價格所企穩，燒鹼價格有所松動，成本重心略有下移；進入冬季，環保政策變動較多，氧化鋁廠穩定生產易受影響；盡管部分企業有投復產計劃，但由於礦源原因進展緩慢，整體降多增少，氧化鋁實際供應中未發生明顯過剩，持貨商悲觀心態有所調整，氧化鋁重心繼續下行空間有限；區間操作，關注低多機會，震蕩區間2800-3100元/噸。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579
