宏觀面:美國經濟數據超預期,利多美指回拉,同時美聯儲哈克表示控制通脹的工作尚未完成,不需要再加息,下一步是降息但不會立即降息,降息情緒有所緩和。國內宏觀面再度釋放利好,央行提出加大逆周期和跨周期調節,引導信貸合理增長。紅海區域航行的商船受到胡塞武裝襲擊或侵擾的頻次明顯上升,紅海航線危機一定程度上幹擾國內大宗商品外貿運輸環境。
基本面:周內國內電解鋁企業均持穩運行,內蒙古白音華剩餘新增產能均已完成通電,但部分電解槽產量尚未達產,預計全面達產尚需一段時間。雲南等地區電解鋁廠暫未有新一輪減產消息,企業暫穩運行中。周內華中運輸情況有所改善,但新疆鐵路運輸受天氣影響較大,省內鐵路運輸效率下降,運輸時間延長,國內主流倉庫到貨較少。需求方面,周內國內下遊暫穩運行,周內鋁棒加工費回落,鋁型材企業補庫轉好,但企業普遍反饋一月份訂單排產下滑,後續行業開工可持續性有待驗證。
總結:整體來看,國內外宏觀偏強共振有所緩和。從基本面來看,供需雙弱大勢未變,短期受極端天氣影響,運輸延遲,社庫大幅去庫,支撐近月合約價格,預計下周滬鋁主力02合約價格高位震蕩。