周五夜間，滬鋁上漲1.39%，報收19375元/噸，倫鋁上漲3.38%，報收2324美元/噸。氧化鋁上漲5.24%，報收3271元/噸。鋁方面，受電力成本及氧化鋁成本抬升影響，未來電解鋁冶煉成本仍有上漲預期，而鋁價上升空間較為有限，行業利潤或進一步收窄。未來1月，供應端暫無產能投產或復產計劃，預計維持現有供應水平，節前備貨需求預計將逐漸體現，下遊訂單或出現階段性回暖，預計鋁錠及鋁棒都將維持去庫狀態，天氣因素及進口鋁錠的到貨或使得去庫速度在一定階段內有所放緩，去庫及低庫存將對鋁價有一定利多作用。預計滬鋁維持區間震蕩，以震蕩思路對待，可短線操作。氧化鋁方面，供應端擔憂蔓延，給予氧化鋁上衝動力，需求端而言，電解鋁產能運行暫時維持穩定，但在降雪影響運輸及遠期供應擔憂的影響下，補庫意願有一定上升。礦石成本仍將保持堅挺，能源成本在冬季有抬升預期，氧化鋁成本將是其價格的底部支撐。市場多重利好題材疊加資金推動氧化鋁衝高，警惕風控風險，預計氧化鋁上漲後在高位震蕩，以震蕩偏多思路對待。